Melconian pronostica que la inflación de un dígito anual no llegará durante el mandato de Milei

El economista Carlos Melconian, ex presidente del Banco Nación durante el gobierno de Mauricio Macri, expresó en recientes declaraciones que es «probable» que Argentina no alcance una inflación anual de un dígito (menos del 10%) antes de que finalice el actual mandato presidencial de Javier Milei, en diciembre de 2027.

En una entrevista, Melconian relativizó la importancia de este objetivo específico, al considerar que no sería un problema grave si la inflación continúa descendiendo y se registran avances en otros aspectos del programa económico, como el equilibrio monetario, el régimen cambiario, el nivel de actividad, el poder adquisitivo de los salarios y la distribución del ingreso.

El economista vinculó el ritmo de la desinflación al esquema cambiario vigente, que actualmente incentiva un deslizamiento del dólar alineado con la inflación. Además, señaló la persistencia de «inercialidades» y desajustes en precios relativos heredados, que complican una reducción más acelerada de los precios.

Melconian criticó los anuncios repetidos de metas ambiciosas, como una inflación mensual que comience con «cero», al considerar que generan desgaste en la credibilidad del Gobierno cuando no se cumplen. «No hay un anuncio creíble que garantice eso en el corto plazo», afirmó, y agregó que para lanzar un programa que logre un dígito anual, el Ejecutivo debe estar «preparado», algo que, a su juicio, aún no ocurre.
Contexto inflacionario actual
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró en noviembre un aumento mensual del 2,5%, según datos del INDEC, lo que elevó la variación acumulada en los primeros once meses del año a 27,9% y la interanual a 31,4%. Este registro marcó la tercera aceleración consecutiva por encima del 2%.

Las proyecciones privadas para diciembre oscilan entre 2,3% y 2,8%, lo que llevaría la inflación anual de 2025 a un rango de 31% a 31,7%, la más baja desde 2017 (24,8%).

De cara a los próximos años, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central estima una inflación de alrededor del 20-24% para 2026 y cercana al 15% para 2027, según compilaciones de consultoras locales e internacionales como LatinFocus y el propio REM.
El Gobierno mantiene un enfoque en la estabilización macroeconómica, con superávit fiscal primario y control de la emisión monetaria, aunque persisten desafíos como la recuperación de la actividad económica y el impacto de ajustes en precios regulados.

Las opiniones de Melconian se enmarcan en un debate más amplio sobre el ritmo de la desinflación en un contexto de transición hacia un régimen cambiario más flexible a partir de 2026.