El sistema financiero argentino atraviesa un giro estructural sin precedentes. El crédito en dólares al sector privado aumentó cerca de un 600% durante la gestión de Javier Milei, consolidándose como una de las principales apuestas oficiales para encender los motores de la actividad productiva. Los registros del Banco Central de la República Argentina (BCRA) reflejan que el stock de préstamos en moneda extranjera pasó de un piso de USD 3.482 millones en diciembre de 2023 a un récord de USD 24.227 millones en julio de 2026.
Este fenómeno, impulsado por altas tasas en pesos, llevó al Ministerio de Economía a flexibilizar normativas para sectores como la construcción y la industria.
? Contexto: Depósitos en dólares vs. pesos
La expansión del crédito se sustenta en una alta liquidez bancaria, donde los depósitos en dólares aumentaron significativamente —pasando de USD 14.115 millones a USD 40.656 millones entre diciembre 2023 y agosto 2026—, superando notablemente a las colocaciones en moneda local. La confianza ha impulsado la bancarización de estos fondos.
? Objetivo del Gobierno: Reactivación Productiva
El equipo de Luis Caputo busca canalizar esta liquidez hacia la economía real para abaratar el financiamiento empresarial. El uso del dólar busca dotar de capital de trabajo a empresas y Pymes para reactivar la industria.
?? Acción: Flexibilización del BCRA y la Ley de Inocencia Fiscal II
El Gobierno implementó medidas clave para fomentar este mercado:
- Flexibilización BCRA: Las entidades pueden prestar hasta el 15% de sus depósitos en dólares a personas jurídicas, obligando a liquidar las divisas en el MULC.
- Inocencia Fiscal II: Se avanza con cambios para regularizar fondos, buscando bancarizar parte de los USD 170.000 millones fuera del sistema.
? Solución y Resultados: Evolución del crédito
La estrategia ha mostrado una aceleración sostenida en el stock de financiamiento, superando los USD 24.000 millones a julio de 2026. Se espera que esta tendencia, junto con la seguridad jurídica, funcione como palanca para el empleo y la industria.